通過哪幾點來檢測評估你的交易系統--最重要的績效指標與風險控制方法[程序化老手]
- 通過哪幾點來檢測評估你的交易系統--最重要的績效指標與風險控制方法：
考察一個系統時，首先要看的不是它能賺多少錢，而是它會虧掉多少，這是交易者的長久生存之道。那么，在交易系統的測試報告中，哪個績效指標在最大程度上代表了使用這個系統交易的風險呢？我認為，當之無愧的是“最大資金回挫”(Maximum Drawdown)。
最大資金回挫是整個測試中，資金曲線(Equity Curve)上高點和下一低點之間差的最大值。用另外的話說，如果我決定用這個系統進行交易，最壞的情況是怎樣呢？最壞的情況是當我開始用它交易時，正好是在它的資金高點，接著碰到歷史上最大的資金回挫。譬如說，這個系統年回報１００％，最大資金回挫五萬元，我準備投入四萬元來交易，那么明年此時我的賬戶上會有多少錢呢？各種可能性都有，我一定先看它最多能給我虧掉多少。讓我們來看一下最壞的情形：最壞的情形是在看到任何賺錢的希望之前，先遭遇最大資金回挫，我投入的四萬錢都虧進去了。這是完全有可能的。如果我遇上了，那么即使這系統每年能給我翻五番都無濟于事了，因為我已經出局。知道了最壞的情形，我首先需要做的就是減少交易的倉位。譬如系統測試時的設定是每次交易１０００股，在實戰中我每次可能只交易２００股，這樣在實際交易中碰到的最大資金回挫會減少到１００００元，在最壞的情形時，我還會有三萬元的資金，我還有機會能扳回來。
倉位定在多少合適呢？這涉及到資金管理 (Money Management) 中的倉位計算(Position Sizing)。我是比較保守的，用固定百分比，每次只準備總資金２％的虧損。也就是說，如果我投入十萬元資金，每次交易我只準備犧牲２０００元。如果買４０元的股票，而止損假定必須設在３５元，那么每股的風險是５元，我就只能買４００股。還有很多別的算法可以用來決定倉位大小。每個人可以根據自己的風險承受能力和系統的盈利能力來決定。
有一點是系統交易者必須心理有數的：系統測試給出的最大資金回挫只是一個理論值。不管我用了多長時間的歷史數據做測試，我仍然無法保證測試結果中的最大資金回挫是真正的“最大”，也就是說，在我開始用這個系統實際交易后，我仍有可能碰到比測試報告中“最大資金回挫”還要大的資金回挫，而且我無法確知它有多大。聽起來好像充滿不確定性，但想想每天我們做的事情也有很多不確定性。譬如，坐飛機就滿可怕的，因為誰也不能保證下一次坐飛機不會出事。但是我們并不會因此就不去坐飛機了，為什么？因為遇上空難的可能性極低，估計活一萬年而且頻繁地坐飛機才可能碰上一次。在交易中也一樣，我們需要做的就是把出現災難性的資金回挫的幾率降到最低，低到交易一萬年而且頻繁地交易才可能碰上一次。能夠降低這種幾率的方法有：
ａ．用可能得到的所有數據進行測試。顯而易見，測試數據涵蓋的時期越長，碰上資金災難的可能性越小。
ｂ．選擇那些“最大資金回挫”隨參數的變化不敏感的系統。用變化敏感的系統交易是極其危險的。市場會變化，而交易系統一旦投入交易是不能隨意改動的。這就要求系統在參數變化時不會造成災難性的回挫，這是使用系統交易的最重要的原則。在保證這個原則的前提下，我們才能去考慮如何穩定贏利。
ｃ．把交易出現的順序打亂，然后模擬在不同交易順序下系統的表現。這通常被稱為蒙地卡羅 (Monte Carlo) 模擬。從風險控制的角度上說，模擬的主要用處是它可以告訴我們，如果交易發生的次序可以打亂的話，我們都會碰上哪些程度上的回挫，以及這些回挫發生的幾率又各是多少。
ｄ．同時用多種關聯性不強的交易品種（市場）或交易系統，并合理分配資金，以分散資金風險。交易者可以選擇對一個交易品種同時使用多個交易系統，或同時在三個不同的時間框架上操作，或者同時交易幾個市場，只要在這些系統或市場上的操作結果相關性很低，資金災難的幾率就能成倍降低。市面上有一些軟件能夠對投資組合進行測試，給風險控制提供了更完善的工具。
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