夏普比率是多少？

夏普比率比較了投資回報(bào)伴隨著風(fēng)險(xiǎn)。這是洞察力的數(shù)學(xué)表達(dá)，一段時(shí)間內(nèi)的超額回報(bào)可能意味著更多揮發(fā)性和風(fēng)險(xiǎn)，而不是投資技巧。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉?夏普他在1966年提出了夏普比率，這是他在資本資產(chǎn)定價(jià)模型，稱之為報(bào)酬-可變性比率。一
1990年，夏普因?qū)APM的研究獲得了諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。
夏普比率的分子是隨著時(shí)間的推移，已實(shí)現(xiàn)的或預(yù)期的回報(bào)率和基準(zhǔn)例如無風(fēng)險(xiǎn)收益率或特定投資類別的表現(xiàn)。它的分母是同一時(shí)期回報(bào)率的標(biāo)準(zhǔn)差，是對(duì)波動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)的衡量。

關(guān)鍵要點(diǎn)
? 夏普比率將投資組合的超額回報(bào)除以其波動(dòng)性，以評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的表現(xiàn)
? 超額回報(bào)是指高于行業(yè)基準(zhǔn)或無風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率的回報(bào)
? 計(jì)算可以基于歷史回報(bào)或預(yù)測
? 比較類似的投資組合時(shí)，夏普比率越高越好。
? 夏普比率有其固有的弱點(diǎn)，對(duì)于某些投資策略來說可能被夸大了。

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夏普比率的公式和計(jì)算
最簡單的形式是，
\ begin { aligned } & \ textit { Sharpe Ratio } = \ frac { R _ p-R _ f } \ \ & \ textbf { where:} \ \ & R _ { p } = \ text {投資組合的回報(bào)} \ \ & R _ { f } = \ text {無風(fēng)險(xiǎn)利率} \ \ & \ sigma _ p = \ text {投資組合超額回報(bào)的標(biāo)準(zhǔn)偏差}\\ \end{aligned}夏普比率=σp稀有p?稀有f其中:稀有p=投資組合回報(bào)稀有f=無風(fēng)險(xiǎn)利率σp=投資組合超額回報(bào)的標(biāo)準(zhǔn)差
標(biāo)準(zhǔn)偏差是從一系列時(shí)間間隔的回報(bào)率的可變性得出的，加起來就是所考慮的總業(yè)績樣本。
分子相對(duì)于基準(zhǔn)的總回報(bào)差(菲律賓共和國-射頻)被計(jì)算為構(gòu)成總數(shù)的每個(gè)增量時(shí)間段的回報(bào)率差異的平均值。例如，10年夏普比率的分子可能是一只基金相對(duì)于行業(yè)基準(zhǔn)的120個(gè)月收益率差的平均值。
在該示例中，夏普比率的分母將是這些月度回報(bào)的標(biāo)準(zhǔn)差，計(jì)算如下:
1. 走回頭路差異根據(jù)每個(gè)增量期的平均回報(bào)率，對(duì)其求平方，并對(duì)所有增量期的平方求和。
2. 將總和除以增量時(shí)間段的數(shù)量。{來源　http://www.kzuj.com.cn }
3. 求商的平方根。

夏普比率能告訴你什么
夏普比率是衡量風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后相對(duì)回報(bào)最廣泛使用的方法之一。它將基金的歷史或預(yù)期回報(bào)與投資基準(zhǔn)與歷史或預(yù)期相符變化性這樣的回報(bào)。
無風(fēng)險(xiǎn)利率最初在公式中用于表示投資者假設(shè)的最低借款成本。一更一般地說，它表示風(fēng)險(xiǎn)酬金一項(xiàng)投資對(duì)一項(xiàng)安全資產(chǎn)比如一個(gè)短期國庫券或者債券。
當(dāng)以某個(gè)行業(yè)或投資策略的回報(bào)為基準(zhǔn)時(shí)，夏普比率提供了一種不歸因于此類關(guān)聯(lián)的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后業(yè)績的衡量標(biāo)準(zhǔn)。{來源　http://www.kzuj.com.cn }
該比率有助于確定超額歷史回報(bào)在多大程度上伴隨著過度波動(dòng)。超額收益是通過與投資基準(zhǔn)的比較來衡量的，而標(biāo)準(zhǔn)差公式是基于收益與其均值的方差來衡量波動(dòng)性的。
該比率的效用依賴于一個(gè)假設(shè)，即相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整回報(bào)率的歷史記錄至少有一些預(yù)測價(jià)值。一

一般來說，夏普比率越高，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的回報(bào)越有吸引力。

夏普比率可用于評(píng)估投資組合經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的表現(xiàn)。或者，投資者可以利用基金的回報(bào)目標(biāo)來估算其預(yù)期夏普比率事前。

夏普比率有助于解釋投資組合的超額收益是歸因于明智的投資決策，還是僅僅歸因于運(yùn)氣和風(fēng)險(xiǎn)。
例如，在相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)，低質(zhì)量、高投機(jī)性的股票可以跑贏藍(lán)籌股網(wǎng)絡(luò)泡沫或者，最近迷因股票狂熱。如果一個(gè)優(yōu)步碰巧打了沃倫?巴菲特因此，在一段時(shí)間內(nèi)，夏普比率將根據(jù)投資組合的波動(dòng)性調(diào)整每位經(jīng)理的表現(xiàn)，從而提供快速的現(xiàn)實(shí)檢驗(yàn)。{來源　http://www.kzuj.com.cn }

投資組合的夏普比率越大，其風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的表現(xiàn)就越好。負(fù)夏普比率意味著無風(fēng)險(xiǎn)或基準(zhǔn)利率大于投資組合的歷史或預(yù)計(jì)回報(bào)，否則投資組合的回報(bào)預(yù)計(jì)為負(fù)。